Arthur Hayes 在最新长文中把欧元兑日元汇率列为当前最重要的宏观观察指标，并判断其到明年 6 月可能从 185 跌至 140 或更低。他认为，法国财政与银行体系的压力、日本资本回流，以及美国财政部与美联储工具的联动，可能共同触发美元流动性扩张。基于这一框架，Hayes 将 EURJPY 视为预警器，并把比特币、Ether、Ethena 和 Ether.fi 列为其关注的加密资产。

Bitunix分析师援引美国银行最新判断称，8月非农就业报告会影响升息预期，但除非数据明显恶化，否则难以单独决定美联储9月政策，9月11日公布的CPI仍是关键变量。当前高利率预期已反映到美国及日本、德国、英国等主要经济体债市，并压缩股票与加密资产估值空间。日本央行9月18日决议、美元兑日元160附近的干预风险，以及日本资金配置变化，也被视为9月全球资金成本的重要变数。

高盛、美国银行、花旗等 21 家金融机构宣布，计划在 2026 年下半年设立稳定币合资企业，并在 2027 年上半年推出美元稳定币，后续扩展至欧元等 G7 货币。消息发布后，Circle 股价下跌 6.35%。文章提到，法国兴业银行推出的 USDCV 上线近一年流通量仅 1260 万美元，显示传统金融机构即便具备合规与品牌优势，进入已被 USDT 和 USDC 占据的加密原生市场仍面临流动性与使用习惯壁垒。

台湾金管会主委彭金隆在接受彭博专访时表示，监管方向是逐步降低寿险业对美元资产的依赖，而非短期抛售美债。台湾寿险业管理逾 1.2 万亿美元资产，海外投资超过 6900 亿美元，其中约 1620 亿美元投向美国公司债。监管层已从会计处理、币别管理和扩大国内投资标的三方面推动调整，以缓解新台币负债与美元资产长期错配带来的汇率与避险成本压力。

新任美联储主席凯文·沃什在 8 月 28 日的杰克逊霍尔讲话中重申 2% 通胀目标不变，并称数据尚不足以证明通胀出现「有意义的改善」。讲话后，预测市场对 9 月 16 日加息 25 个基点的概率升至约 56%。Odaily援引 MSX 麦通研究院观点称，沃什的鹰派表态未必意味着与特朗普切割，更可能是在任期初期先建立政策信誉，并为未来保留宽松选择权。文章还围绕 AI 生产率、财政与货币政策分工，以及美股不同阶段的交易主线展开分析。

比特币进入 9 月后连续承压，9 月 1 日一度升至约 79,200 美元后转跌，9 月 2 日欧洲与亚洲早段跌势延续。截至台北时间 9 月 2 日 18 时 30 分，参考价约 76,489 美元，较 9 月 1 日开盘累计回落约 2.64%。同期美国与日本国债收益率走高、布伦特原油升至约 95.61 美元，市场对美联储 9 月加息 25 个基点的预期也升至约 68%。K33 Research 认为，当前回调更接近急涨后的获利回吐与宏观重新定价。

比特币8月涨约25%，创2017年以来最强8月表现。财政部回购加码、华盛顿政策推进、14亿美元空头爆仓三重驱动。81,000至82,000美元是区分趋势反转与熊市反弹的关键阻力。9月关注76,000-78,000美元支撑、ETF资金持续性和长端收益率。分析师认为，若回落可能是周期末段回踩买点。

9月首个交易日，地缘冲突升级推高油价，WTI 原油收涨 5.20% 至 90.22 美元，布伦特涨至 94.65 美元。美股三大指数齐跌，VIX 升至 16.34，长端美债收益率再度走高，30 年期美债收益率一度升至 5.29%。利率上行压制软件、半导体和 AI 长久期资产，能源板块成为标普 500 中少数上涨板块，市场同时关注美联储 9 月议息、EIA 库存数据及特斯拉 Cybercab 发布会等事件。