美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔发表讲话，市场关注点已不只是其立场偏鹰或偏鸽，而是表态会怎样影响美债收益率曲线和美股估值。当前 10 年期美债收益率约在 4.66%，30 年期收益率上周一度升至 5.34%。多家机构人士认为，若沃什明确维护 2% 通胀目标并给出政策框架，长端利率未必继续上行；若表态仍然模糊，长期美债可能成为市场主要风险点。

Deribit 8 月 28 日将有名义价值 64.4 亿美元的比特币期权到期，涉及 81,700 份合约，约占该平台比特币未平仓合约近两成。市场关注 70,000 美元附近的“最大痛点”价位，以及 75,000 美元、80,000 美元两处履约价密集区。New Market Trading CEO Frank Hepworth 表示，62% 合约将以价外到期，而 9 月交割合约规模预计接近本次的两倍。

在沃什于杰克逊霍尔年会讲话前，美联储官员就利率限制性与后续政策路径释放不同信号。Jeff Schmid 和 Beth Hammack 认为当前利率对经济约束仍不足，支持继续收紧；Susan Collins 则称利率已具温和限制性，Austan Goolsbee 表示可继续观察通胀数据。美国 7 月 PCE 物价指数同比上涨 3.7%，利率期货显示 9 月加息概率约为 36%。

美国7月PCE高于预期，市场对9月和12月加息的押注升温，美债收益率与美元同步走高，黄金与原油承压。与此同时，黑海港口遇袭、化肥供应受阻和极端天气，正把粮食与食品价格重新推回通胀主线。盘后英伟达交出超预期财报并给出2028财年约70%的营收增长指引，带动AI板块回暖，软件、存储、光通信与网络安全股跟随走强。

韩国央行 8 月 27 日将基准七天期附买回利率从 2.75% 上调至 3.00%，为连续第二次会议加息，利率也升至 2025 年 2 月以来高点。央行同时把 2026 年 GDP 增长预估由 2.6% 上修至 3.3%。官方将半导体景气带来的收入增长视为通胀压力来源之一，而家庭负债、房市风险与韩元压力，也让后续政策路径继续受到关注。

美国 7 月 PCE 物价指数同比上涨 3.7%，高于路透调查的 3.6% 预期，核心 PCE 同比为 3.3%，均与 6 月持平。数据公布后，联邦基金期货显示 9 月加息概率由约 36% 升至约 44%，年底前再加息一次已被交易员完全定价。与此同时，7 月经通胀调整后的消费支出零增长，二季度 GDP 折年率为 1.5%，但消费、商业投资和私人国内购买者最终销售显示经济内在需求仍偏强，市场焦点转向美联储主席 Kevin Warsh 本周五在杰克逊霍尔的讲话。

美国 7 月核心 PCE 物价指数年率录得 3.3%，市场预期同为 3.30%。这项数据反映美国核心通胀读数与预期一致。本条为宏观经济快讯，原始信息未披露更多分项数据。

美国月核心个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨 0.2%，同比上涨 3.3%，两项数据均符合预期。摩根士丹利财富管理首席经济策略师 Ellen Zentner 表示，当天通胀数据温和上行、经济表现相对强劲，都不是投资者或美联储希望看到的信号，但这组数据仍不足以改变 9 月 FOMC 会议的决策权衡。