Ethena 在 USDe 供应量较 2025 年近 150 亿美元峰值回落逾七成后，宣布把现货配合永续合约对冲的模式扩展到股票永续合约市场。该市场截至 8 月 11 日未平仓量达 62 亿美元，相关资金费率高于同期比特币，但监管定性仍未明确。与此同时，Ethena 基金会还提出在 USDe 供给达到 75 亿美元后，将 95% 协议净收入用于回购 ENA。

CME Group 周一上线两项多资产加密货币基准，包括覆盖更广市场的 CME CF Crypto Market Index，以及剔除比特币和以太坊的 CME CF Emerging Crypto Index。后者跟踪 10 种资产，采用自由流通市值加权，每秒计算一次实时数值，并按半年频率重组和再平衡。方法论还要求具备托管可得性，排除 meme 币，并设置与协议使用情况相关的筛选标准。

围绕 Anthropic 私有股权的抢购潮，文章把视角转向 Hyperliquid 的 HIP-3 赛道，梳理 Entropy、Ventuals 与 trade.xyz 三种 IPO 前合成资产定价路径。文中列出 HIP-3 的 4000 万美元部署门槛、Entropy 的 50 万枚 HYPE 保证金与 1400 万美元融资，并对比其资金费率、预言机设计、上市转换机制，以及在 SanDisk 合约上的交易量与未平仓合约差异。报道还提到 Kraken 相关测试网动态，以及无许可架构与受监管机构之间的潜在张力。

HYPE 在 8 月下旬升至约 83.5 美元并刷新历史高点，近 7 日涨 37.5%，年内涨幅超过 220%。Hyperliquid 约 99% 手续费持续用于回购销毁，AQAv2 又新增 USDC 储备收益回购来源。与此同时，8 月 29 日约 1418 万枚 HYPE 将解锁，短线供给压力仍在。政策层面对美国合规路径的预期、ETF 净流入、PURR 持续增持，以及协议收入和永续 DEX 市占率表现，共同构成这轮上涨的核心支撑。

达拉斯联邦储备银行在一份周二发布的报告中表示，代币化存款虽然可以提升支付速度并支持实时结算，但也可能削弱银行负债端稳定性。报告称，若存款利率敏感度上升 10%，银行体系承受利率风险的能力可能按 10 年期等值口径减少约 7000 亿美元；若存款加权平均期限缩短 10%，期限转换能力可能减少 5800 亿美元。报告还提到，Custodia、Vantage、Barclays、BMO 与 Swift 近年均在推进相关试验。

Hyperliquid Policy Center 向美国证券交易委员会与商品期货交易委员会提交意见函，称符合条件的现金结算股权永续合约可纳入证券期货定义。HPC 认为，美国法律下永续合约究竟属于期货还是互换仍无明确归类，但其已具备多项期货特征。意见函提出四项建议，包括统一分类口径、保留产品上市灵活性，并更新证券期货监管框架。

Ondo Finance 已确认不再同时推进 Ondo Chain 与新交易架构，现阶段放弃自建区块链方案，转而保留以太坊作为结算层，并将执行与验证迁至基于可信执行环境的链下系统。文章围绕这一调整，梳理了 Ondo 此前 17 个月的链上布局、摩根大通 Kinexys 在测试网的试验、传统交易所与链上交易平台的架构差异，以及 dYdX、Hyperliquid、Base 和 Robinhood 等案例对应用链价值的不同验证。

Kalshi 于 8 月 18 日向美国商品期货交易委员会申请推出两项永续期货，分别锚定美国大盘股指数和铜价。这是该平台首次把加密市场常见的永续合约结构引入股票相关产品，此前其已在一个月前申请黄金永续期货。两份合约拟由 Kalshi Klear 清算，支持连续交易，但美国永续期货的监管合法性仍在诉讼争议中。