Robinhood 执行长 Vlad Tenev 近日在 CNBC《Squawk Box》谈到“川普账户”的运作方式，称其以 State Street 管理的低成本标普500 ETF 为默认标的，目标是降低普通人参与资本市场的门槛。他还提到资产代币化是全球金融体系的重要趋势，可借助区块链支持即时清算与结算。

Uniswap 创始人 Hayden Adams 在长文中提出，资产代币化的意义不只在于让传统金融交易更快、更便宜、可 24 小时运作，还可能改变市场由谁来做市、资产应与什么形成交易对。他认为，当两种资产价格相关性较高时，流动性提供者承担的库存风险会下降，被动 AMM 与专业做市商之间的效率差距也会缩小。文章同时列举了 Robinhood Chain 上 10 支代币化股票与 SPY 直接配对的早期数据，以及 Uniswap v4 Hooks 对资本利用率的潜在改进。

加密交易所正把股票资产推向更核心的位置。CoinGecko 数据显示，前 13 家平台的股票类永续合约月成交量已从 2025 年 7 月约 8.31 亿美元增至 2026 年 5 月约 340 亿美元。Binance、Kraken、OKX、Bitget、Gate、Coinbase、Backpack 目前分别围绕真实股票交易、代币化股票、股票永续、CFD 和 Pre-IPO 产品搭建多层体系，产品结构与投资者权利差异明显。

加密股票正成为中心化交易所向传统金融延伸的重要战场。原文梳理了 Binance、OKX、Bitget、Gate、Kraken、Coinbase、Backpack 的主要方案，涵盖真实股票交易、代币化股票、股票永续、CFD 与 Pre-IPO 产品。CoinGecko 数据显示，前 13 家交易平台的股票类永续月成交量，已从 2025 年 7 月约 8.31 亿美元增至 2026 年 5 月约 340 亿美元；而 xStocks 截至 2026 年 7 月累计交易量已超过 350 亿美元。

ChainFeeds 8 月 19 日投研早报汇集五篇加密与 AI 主题内容，重点包括 Uniswap 创始人对 AMM 与相关性交易对的判断、IOSG 对 Model Fusion 商业价值的讨论、Farcaster 一年内第二次寻求转手、电影《牛来》热度如何外溢为链上 Meme 币，以及 Hyperliquid 从永续交易所向平台化基础设施扩张的现状。

Uniswap 创始人 Hayden Adams 发布长文，主张当代币化资产彼此交易而非直接对美元交易时，自动化做市商将拿下全球最大市场。他把这一逻辑类比指数基金取代主动管理，并认为相关资产配对能降低流动性提供者风险。前 XTX Markets 交易员、Glider 联合创始人 Brian Huang 则公开反驳，称 AMM 无法满足传统市场做市在执行、延迟、订单管理和用户分层上的要求。Wintermute 孵化平台 Bebop、Steer Protocol、M^0、Panoptic 与 InvestaX 等多位业内人士也从需求、资本效率、合规许可和路由结构等角度加入讨论。

Robinhood 去年宣布开发自有 Layer2，主网于 7 月 1 日上线后，首月约创造 360 万美元收益。文章盘点了链上几个热门项目，包括 CashCat、STONKBROKER、PONS、Lighter 和 Morpho，以及它们对应的市值、TVL 和合约地址。

Uniswap 创始人 Hayden Adams 在一篇长文中提出，代币化不只是证券基础设施升级，还会改变哪些市场能够存在、由谁来做市以及资产之间如何直接交易。他认为，AMM 已在长尾资产和稳定币交易对中验证成本优势，随着代币化股票和相关性交易对出现，AMM 有机会把优势扩展到更广泛的金融市场。目前 Robinhood Chain 上已有 10 只代币化股票通过 Uniswap 资金池直接与 SPY 交易。