Alea Research数据显示，Derive今年已收取3.625亿美元期权权利金，占链上期权市场87.4%，较2025年全年增长191.9%。平台同期录得451万美元手续费，其中永续合约贡献39.1%。其手续费收入按35%比例用于回购DRV，前9个月累计销毁1660万枚，超过610万枚质押增发。9月14日，社区成员提出部署Derive V3，计划将撮合与排序器状态转换放入零知识虚拟机，并结算到以太坊。

链上交易员 Bonk Guy 因连续押中多个低市值代币走红，但其近期公开看好 EMBER、Arc 链相关代币后，接连遭遇社区对利益关联、内幕信息和变相拉盘的质疑。Fomo 数据显示，其投资组合过去 30 天一度突破 2700 万美元，随后回落至约 1500 万美元，近 7 天回撤超过 635 万美元。当前其仓位高度集中于 PONS、USELESS 和 MarsCoin，集中持仓在放大收益的同时，也放大了回撤与退出压力。

Solana 发币平台 StonkFun 的平台代币 STONK 在 9 月 11 日盘中涨至 0.3278 美元，市值约 2.8 亿美元，创下历史新高；截至晚间 7 点 20 分回落至 0.294 美元，24 小时仍上涨 52%。平台官网显示，平台对交易收取 1% 手续费，其中约六成用于在公开市场回购并销毁 STONK，累计已回购约 546 万美元、销毁约 1.45 亿枚。官网还显示，平台累计收入约 917 万美元，其中约八成来自最近 6 天。

PANews 刊发 LXDAO 和 ETHPanda 创始人 @brucexu_eth 的长文，从 Robinhood 链上公开案例出发，梳理新链早期常见的几类参与路径，包括买 Meme、做 LP、价差套利以及工具与基础设施方向。文章列举了不同参与者公开分享的收益与亏损经历，强调这些结果不能代表普通人平均收益，更适合用来理解不同盈利来源的差异。文末将视角转向尚未正式上线的 ARC，讨论围绕稳定币、EVM 兼容、USDC Gas、跨链入口和 API 准备等前置事项。

分析师 shaunda devens 在一份围绕 Pump.fun 的研究中称，PUMP 当前估值与业务表现明显错位。报告提到，Pump.fun 年化收入达 6.77 亿美元，周收入波动率在头部协议中最低，但市销率仅 2.8 倍。研究同时讨论了代币利益绑定、解锁抛压、前端扩张、Pons 与 StonkFun 竞争等因素，并给出 0.0108 至 0.0205 美元的综合目标价区间，对应 9 月 9 日价格约 2.3 至 4.4 倍空间。

Blockworks Research在一份围绕 PumpFun 与 PUMP 的长篇研报中称，PumpFun 已形成由发射平台、DEX 和消费者业务构成的双层结构，年化收入达到 6.77 亿美元，且周收入波动率在头部收入型协议中最低。报告认为，市场一方面高估了代币持有人利益一致性风险，另一方面误读了 PumpFun 的收入来源与 Meme 币业务逻辑。在其三种情景测算中，PUMP 的估值区间为 0.0108 至 0.0205 美元，对应当前价格 2.3 至 4.4 倍；但若活跃度回落并估值收缩，也可能面临 59% 至 76% 的回撤。

DeFi 研究员 Ignas 表示，股票与 Meme 币相关叙事高度依赖交易量和手续费。一旦交易量枯竭，奖励、回购和销毁机制会同步失去支撑，持币激励随之减弱，可能引发抛售。他举出 STONK、PONS、CASHCAT、INDEX、ZCAT 和 SHROOM 等项目，并以 Coinbase 在上一轮周期中的交易量变化为例，提醒市场不要按当前高交易量和高手续费水平直接推算这些项目的全年收入或收益率。

币股 Meme 热度升温后，发行平台正成为更稳定的受益方。MarsBit梳理 Robinhood Chain、BNB Chain 和 Solana 三大生态中的代表平台，包括 Pons、Long.xyz、PAIR、Four.meme、Flap 与 StonkFun，比较其发币模式、手续费规模以及回购或销毁安排。从 7 日收入、累计交易量到平台币回流路径，市场关注点正从单个 Meme 标的转向平台层面的现金流与代币价值承接。