Bankless最新播客围绕Venice、Hyperliquid、Pump.fun与ether.fi讨论应用型代币的估值框架。Relayer Capital创始人Austin Barack认为，市场正从追逐基础设施叙事转向评估真实收入、回购销毁机制与价值回流质量。节目同时提示，回购倍数不能直接等同股票市盈率，股权与代币之间的权利关系、收入持续性以及市场旧分类造成的定价偏差，仍是判断代币是否被低估的关键。

Coinbase 联合创始人 Fred Ehrsam 与 Manuel Iribarren 共同创立 Primavera Infinita，并在 9 月初与委内瑞拉国家石油公司 PDVSA 签署生产参与合同，获得 Budare-Elotes 区块开发机会。报道梳理了委内瑞拉油气开放背景、雪佛龙等不同类型投资者的选择，以及加密资本从数字资产转向石油、农业、能源等实体资产的路径。

中金公司研究部在一篇转载文章中复盘 2016 年以来港股南向资金与海外资金的行为特征，认为港股作为离岸市场更易受不同资金再配置影响。报告称，南向资金与市场整体强相关，但在高位流入放缓、低位加速买入，具备一定“聪明钱”特征；主动外资往往在市场和盈利预期改善后才加速流入，属于滞后指标；被动外资规模较小，且更多受新兴市场整体申赎影响，参考价值较弱。在当前中国信用周期震荡、海外流动性约束上升的背景下，中金认为资金信号的重要性更高：过去一个月南向流入放缓、主动外资流入加速，意味着港股短期更偏结构性机会。

中金公司研究部在一篇被吴说区块链转载的文章中表示，港股作为离岸市场，资金在不同市场间再配置时容易出现“跷跷板”效应。复盘 2016 年以来资金流向后，中金认为南向资金与市场强相关，但在低位加仓、高位放缓上具备一定“聪明钱”特征；主动外资通常在市场与盈利预期改善后才加速流入，更多是滞后指标；被动外资规模较小，参考意义有限。在当前中国信用周期震荡、海外流动性约束上升的环境下，中金称资金信号的重要性更高。

美国8月综合PMI升至56.0，创四年新高，带动上周五美股反弹，但标普500和纳指周线仍录得四周内首次下跌，道指连跌两周。周末又叠加美加关税摩擦升级、伊朗就霍尔木兹海峡发出警告、阿里巴巴宣布800亿港元配股投向AI，以及英伟达高端服务器明年或涨价超过15%的消息。市场本周将把焦点放在英伟达财报和杰克逊霍尔全球央行年会，这两项事件被视为9月市场方向的重要观察点。

Thrive Holdings完成超过20亿美元融资，估值升至120亿美元，累计融资超过30亿美元。该公司通过收购会计事务所、IT服务商等传统企业，再把AI嵌入报税、技术支持等流程，已拥有和运营70多家企业。OpenAI已入股并派出研究、产品和工程人员参与改造。

PANews在8月11日晚举办一场关于AI投资下半场的Twitter Space，围绕近期AI与算力股回调、主线是否从“卖铲人”转向“AI应用者”、半导体硬件周期、电力与能源重估、中国开源模型机会，以及资本开支与利率的关系展开讨论。多位嘉宾认为，这轮调整更像是情绪溢价与杠杆出清，而非基本面恶化；云厂商资本开支仍在增加，市场关注点正逐步转向应用变现能力和电力等底层基础设施。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 在 8 月 11 日发布的《Yen Quake》中称，日元汇率和日本国债市场压力正在累积，美联储可能通过 FIMA 机制向市场投放美元，形成「影子量化宽松」。他认为，这将增加全球美元流动性，并为比特币等稀缺风险资产带来上行动力。Hayes 同时提示，日元若短期快速升值，可能先对加密市场形成压制，Maelstrom 当前已大量持有比特币。