上交所数据显示，2026年上半年科创板公司合计实现营收1.01万亿元，同比增长38.6%；净利润1448.87亿元，同比增长437.6%，已超过上年全年水平。616家公司中有409家盈利，334家净利润同比增长。半导体与创新药成为业绩亮点，长鑫科技以776.05亿元归母净利润、3427.76%的同比增幅成为“盈利王”，但光伏等赛道仍承压，结构性分化持续。

市场分析称，Stanley Druckenmiller近期大举配置标普500等权ETF RSP，并已将其增持为组合中的重要仓位之一。由于RSP对英伟达、微软等超大市值科技股依赖较低，这一持仓被解读为其看好美股牛市的市场广度正在扩大。分析还指出，若长端利率继续回落、金融条件趋于宽松，资金可能从拥挤的AI龙头转向住房、按揭、小盘股、区域性银行、工业、材料和汽车等板块。

美国财政部将 10 年至 30 年期国债流动性回购规模从每次最多 20 亿美元提高到至少 40 亿美元，30 年期美债收益率单日回落逾 9 个基点，美元指数跌至 98.69。黄金盘中突破 4500 美元/盎司，比特币一度升至 70064 美元。与此同时，美联储 7 月会议纪要释放偏鹰信号，并首次具体讨论 AI 建设带来的通胀与融资脆弱性，市场风格也从 AI 动量股转向医药与加密概念。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 在 The Rollup 播客中表示，当前 AI 基建行情不同于 19 世纪铁路泡沫，资金来源主要是私人部门长期合同，而非政府主导的投机融资。他称加密市场低迷的核心压力并不在宏观层面，而是机构对 Solana、ETH 等主流 L1 的采用进展失望。Sigel 还披露，VanEck Onchain Economy ETF（NODE）过去 15 个月跑赢比特币近 100 个百分点，主要受益于提前布局比特币矿机股向 AI 数据中心转型。

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel表示，当前AI基建行情与19世纪铁路泡沫不同，核心支撑来自私人部门长期合同与已签订单，而非投机性融资。他称今年市场风格自6月起由追捧资本开支转向惩罚资本开支，比特币和加密代币因被归入软件类资产承压。Sigel还指出，机构对Solana、ETH等主流L1的失望，才是加密市场冷清的重要原因，VanEck在大选后已减持相关敞口，转向关注Circle、Stripe、Robinhood等企业链。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 在一档播客中表示，当前 AI 基建行情不同于 19 世纪铁路泡沫，融资基础是私人部门长期合同，而非政府主导的投机性债务。他还称，加密市场低迷的核心压力不在宏观层面，而在机构资金对主流 L1 缺乏信心。Sigel 透露，VanEck 自大选后已减持 Solana、ETH 等 L1 敞口，转而关注 Circle、Stripe、Robinhood 等企业链方向，同时继续通过比特币矿企转型 AI 数据中心的主题持仓获得暴露。

美国银行最新《The Flow Show》称，美国 30 年期国债收益率升至 5.2%、30 年期实际收益率升至 3%，长端利率正取代企业盈利，成为影响风险资产的核心变量。报告指出，科技与金融基金近四周分别流入 528 亿美元和 88 亿美元，拥挤度上升；真正需要观察的确认信号，是银行股能否继续从高利率中受益。若收益率继续走高而银行股转跌，市场可能从高贝塔与强周期交易，转向防御、股息、美元及久期资产。

7 月 30 日，多地市场围绕同一组压力同时交易：A 股半导体链集体重挫，科创 50 跌 5.38%，中际旭创成交额达 597 亿元；微软与 Meta 财报引发分化，零售投资者净卖出创 2020 年 3 月以来单日新高；伊朗向美国发射弹道导弹后，WTI 与布伦特原油大涨；韩国市场在财报创新高背景下继续交易去杠杆，港股与南向资金流向也出现分化。