链上数据现两极化信号：鲸鱼地址流入创纪录持续建仓，但STH-SOPR逼近1显示短期持有者亏损出逃，Coinbase溢价为负表明美国需求疲软，比特币底部确认仍悬而未决。

比特币失守74000美元后，市场开始关注链上SOPR转红与长期持有者风险水平。分析人士称，若亏损抛售持续，BTC可能下探56000美元。

Glassnode认为，比特币虽出现技术性反弹，但9.8万美元附近的盈亏平衡抛压与10万美元上方的供给堆积仍压制走势。现货资金流改善，衍生品参与度却依旧偏低。

XRP现报1.44美元，近一年跌超40%。链上SOPR自2022年以来首次持续低于1，显示平均卖出已转为亏损，近期抛压主要来自中小持有者。

CryptoQuant分析师称，比特币或已进入熊市最后阶段。LTH SOPR跌至0.96，交易所充币地址降至10年低位，这组组合曾在2018年和2022年熊市尾段出现。

NATO与特朗普相关协议消息推动加密市场回升，分析师将比特币短线焦点放在 STH 成本线、200 日均线及 87094 美元等关键支撑位。

一个自2016年精准捕捉比特币每次循环低点的链上指标——获利用户与亏损用户花费UTXO比率，近日跌至本轮回调最低点，触发投降信号。分析师警告，底部信号虽现，但市场修复仍需时间，筑底过程漫长。

ChainFeeds 7 月 18 日发布投研早报，集中整理了五个方向：Glassnode 指出比特币长期持有者卖压已从峰值回落，价格正重新测试关键阻力；Base Build 向建设者阐述其链上全球金融路径，覆盖稳定币、信贷、资产代币化与 AI Agent；Ansem 讨论把创作者影响力代币化的 Meme 币实验；Jonah Burian 分析企业链的分发优势与平台风险；CZ 则表示，加密是基础技术，即使推倒重来，他仍会做交易所。