Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 与研究主管 Ryan Rasmussen 在 The Rollup 播客中表示，市场对多项利空消息反应减弱，可能是比特币接近底部的信号。两人判断，下一轮牛市将出现分化：机构资金更可能通过 ETF 配置比特币和以太坊等主流资产，链上原生资本则更关注 Hyperliquid、Uniswap、Aave、Morpho 等具备真实收入的 DeFi 应用。他们还提到，摩根士丹利、富国银行、瑞银和美银美林四家财富平台合计约 20 万亿美元资产，其模型组合若纳入 1% 到 2% 的加密配置，可能形成持续多年的大规模流入。

比特币自 2025 年 10 月见顶已过去 10 个月，市场对本轮周期底部时间的讨论再度升温。Peter Brandt 预计本轮低点将在 2026 年 10 月 4 日出现，江卓尔则给出 10 月 31 日和 44016 美元的判断，Killa 将时间范围放在 7 月至 9 月，CryptoD 认为 Q3、Q4 可能是牛市前最后一段从容布局窗口。与此同时，这类 10 月见底预期也与 4chan 一则匿名「神谕」帖形成呼应，但原文同时提到，机构资本入局可能已改变比特币周期节奏。

比特币链上分析师 Will Clemente 认为，尽管今年比特币表现低迷、ETF 过去 52 周净流出 50 亿美元，且市场仍受数字资产财库公司和量子计算风险影响，但多项估值与链上指标已显示其进入历史价值区间下沿。文章指出，长期持有者重新增持、全网虽受矿企转向 AI/HPC 影响但网络仍保持分散和健康，未来数月比特币的关键变量将是卖压是否继续衰减，以及机构配置需求能否形成新的稳定买盘。

一篇来自 ChainCatcher 的分析文章认为，Coinbase 的核心问题不是“能不能涨”，而是相对 BTC 等加密资产是否划算。文中在拆分稳定币与非稳定币业务后，按 Q2 收入与 USDC 经济收益测算其估值，并回顾 COIN 历史上相对 BTC 的八次阶段性超额表现。作者的结论是，Coinbase 的阶段性弹性更多来自监管事件，长期则面临山寨币交易空间收窄、竞争加剧和 take rate 下滑等结构性压力。

链上周报显示，63,000 美元单一价位已堆积 115 万枚 BTC，约占流通量 5%，62,000 与 63,000 美元两档合计占比达 8%。报告认为，筹码集中度升至 13.5%，接近 15% 高危阈值，横盘持续越久，后续波动放大的概率越高。与此同时，2 年期美债收益率持续高于加密套利收益，机构缺乏增配动力，现货成交、交易所流量和 ETF 资金流都偏弱。文中还提到，长期持有者在 8 月初连续两天大额转移筹码，更可能与钱包安全事件相关，而非集中抛售。

Glassnode 指出，国债收益率自 2 月以来持续高于三个月期货基差，债券市场也不再交易降息预期，这使边际买盘更愿意停留在现金。比特币目前处在 6.2 万至 6.8 万美元的重成本区间，上方 6.9 万美元仍是关键盈亏平衡线。与此同时，交易所资金流、现货成交量和美国现货 ETF 资金流同步转淡，订单簿卖盘变薄，Glassnode 的比特币向量读数维持在 Risk Off。

Real Vision 联合创始人兼 CEO Raoul Pal 回顾自己自 2013 年进入比特币后的多次买卖失误，称真正有效的策略是拉长周期、减少操作。他将比特币定义为面向全球储蓄池的“金库”，同时认为以太坊、Solana 和 Sui 所代表的智能合约平台服务的是更大规模的机器经济与链上协调需求。Pal 还表示，市场当前的低迷更多是延迟而非逻辑失效，并提到比特币与整体流动性长期相关性约为 87%，ISM 指数截至 7 月为 53.3，已连续 6 个月处于扩张区间。

美国现货比特币 ETF 在上周五连续第二个交易日出现净流出，结束此前连续 7 天净流入。Farside Investors 数据显示，两日合计流出 4.65 亿美元，其中贝莱德 IBIT 占比接近 4.15 亿美元。尽管如此，这些基金上周整体仍净流入近 3400 万美元。HashKey 与 Algoz Technologies 受访人士将资金回撤与美伊局势、油价、通胀预期及美联储加息预期联系起来，但对后续走势判断并不一致。