这篇文章围绕当前加密市场是否接近熊市尾声展开。文中提到，Coinbase 比特币溢价指数连续录得负值并创下纪录，反映美国现货买盘偏弱；Strategy 公司抛售 BTC 的消息进一步放大市场恐慌；与此同时，比特币与以太坊长期持仓者亏损面持续扩大，显示市场压力仍在累积。多家机构对底部时间与价格区间判断分化，预测范围集中在 7 月至 12 月、4.2 万至 5.3 万美元之间。整体来看，市场尚未释放出明确的见底信号。

从 5 月 19 日到 7 月 3 日，Coinbase 比特币溢价指数连续 46 天为负，刷新历史最长连负纪录，反映出美国现货市场买盘持续疲弱。与此同时，Strategy 再次卖出 BTC、现货比特币 ETF 连续净流出、BTC 跌破 200 周均线等信号，共同强化了市场对“无声熊市”的判断。文中梳理了长期持有者亏损扩大、ETH 巨鲸转入浮亏、UTXO 投降信号等关键数据，并汇总 CryptoQuant、BIT、K33、易理华、江卓尔等机构与市场人士的底部判断，指出后续需要重点观察 STRC 是否回锚、Coinbase 溢价转正以及 BTC、ETH 长期持仓群体能否重新回到盈利区间。

当前加密市场仍缺乏明确见底信号。市场关注的几项压力指标包括：Coinbase 比特币溢价指数连续转负并创下纪录，反映美国现货买盘偏弱；Strategy 公司抛售 BTC 的消息加剧了市场恐慌；比特币与以太坊长期持仓者亏损面扩大，说明筹码承压仍在延续。与此同时，多家机构对熊市底部的判断并不一致，时间区间集中在 7 月至 12 月，价格预测则落在 4.2 万至 5.3 万美元之间，显示市场对底部位置和形成节奏仍存在明显分歧。

Coinbase 比特币溢价指数连续 46 天为负，BTC、ETH 也先后跌破 58000 美元和 1600 美元，市场对熊市是否结束再度转向谨慎。文章梳理了本轮下跌的核心导火索，包括 Strategy 再度卖出 BTC、现货比特币 ETF 持续净流出、STRC 脱锚，以及长期持有者和 ETH 巨鲸大面积进入亏损。与此同时，CryptoQuant、BIT、K33、易理华、江卓尔等机构与市场人士给出了不同的底部判断区间与时间窗口。综合 200 周均线、4 年平均价格指数、Coinbase 溢价指数等指标来看，在缺乏外部强利好的情况下，市场仍处于熊市尾段观察期。

这篇文章梳理了当前加密市场熊市仍在深化的几项关键迹象。首先，Coinbase 比特币溢价指数创下创纪录连续为负，反映美国现货买盘持续走弱。其次，Strategy 公司抛售 BTC 的消息加剧了市场恐慌情绪。与此同时，比特币与以太坊长期持仓者出现大面积亏损，说明市场承压已从短线扩散到中长期筹码结构。多家机构对熊市底部的判断也存在明显分歧，时间区间集中在 7 月至 12 月，价格区间大致落在 4.2 万至 5.3 万美元之间，整体来看，市场尚未出现清晰的见底信号。

据Coinglass数据，Coinbase比特币溢价指数已连续40天处于负值区间，最新报-0.1569%。该指数反映美国市场对比特币的需求强弱，持续负值表明机构需求疲软，可能压制比特币价格短期走势。

据Coinglass数据，Coinbase比特币溢价指数已连续40天处于负溢价状态，当前报-0.1569%。该指数衡量Coinbase与全球均价差异，负溢价反映美国市场卖压较大，投资者风险偏好下降，避险情绪升温或资金外流。市场持续承压信号值得关注。

据Coinglass数据显示，Coinbase比特币溢价指数已连续40天处于负值区间，最新报-0.1569%。该指标反映美国市场对比特币需求持续走弱，可能对短期价格形成压力。本文解读数据背景与潜在影响。