Coinbase 比特币溢价指数已连续 46 天处于负值区间，刷新历史纪录。这一数据通常反映美国市场买盘相对偏弱，也说明现货资金情绪仍未明显修复。就当前信号看，市场尚未出现足以确认熊市结束的强势回流迹象。原始信息来自 Odaily，核心焦点集中在 Coinbase 溢价持续走弱这一单一但关键的链上与交易结构指标。

比特币与以太坊在 6 月先后跌破 60000 美元和 1600 美元后，市场对熊市何时结束的讨论明显升温。本文围绕 Coinbase 比特币溢价指数连续 46 天为负、Strategy 再度卖出 BTC、美国现货比特币 ETF 连续净流出、STRC 深度脱锚，以及长期持有者与 ETH 巨鲸大面积浮亏等多组数据，梳理本轮下跌的主要导火索与底部信号。同时结合 CryptoQuant、BIT、K33、易理华、江卓尔等机构和市场人士的判断，总结本轮熊市可能的关键观察指标与时间窗口。

当前市场仍缺乏明确见底信号。报道提到，Coinbase 比特币溢价指数创下创纪录连续负值，反映美国现货买盘偏弱；Strategy 公司抛售 BTC 进一步放大市场恐慌；同时，比特币与以太坊长期持仓者出现大面积浮亏，显示熊市压力仍在深化。多家机构对底部出现时间和价格区间存在明显分歧，时间预估集中在 7 月至 12 月，价格区间则落在 4.2 万至 5.3 万美元之间。整体来看，市场尚未形成一致的底部确认信号。

自 5 月 19 日以来，Coinbase 比特币溢价指数已连续 46 天为负，刷新历史纪录，叠加 BTC、ETH 跌破关键价位，市场对熊市结束时间的判断再度后移。文章梳理了 Strategy 再度卖出 BTC、现货 ETF 持续净流出、200 周均线失守、长期持有者与 ETH 巨鲸转入亏损等核心压力，并汇总 CryptoQuant、BIT、K33、易理华、江卓尔等机构与市场人士的观点。综合来看，STRC 是否回锚 100 美元、BTC 与 ETH 长期持仓是否脱离亏损，以及 Coinbase 溢价指数能否转正，仍是观察本轮熊市尾声的关键指标。

截至 7 月 3 日，Coinbase 比特币溢价指数已连续 46 天为负，创下最长连负纪录，显示美国现货买盘仍然疲弱。5 月底至 6 月，Strategy 再度卖出 BTC、现货比特币 ETF 连续 13 个交易日净流出、BTC 跌破 200 周均线，共同强化了市场对“无声熊市”的判断。与此同时，长期持有者、ETH 巨鲸和 UTXO 盈亏结构都在释放更深层的亏损与投降信号。文章梳理了 CryptoQuant、BIT、K33、易理华、江卓尔等多方观点，并总结出 STRC 回锚、长期持仓转盈、Coinbase 溢价转正等几个更值得跟踪的熊市结束指标。

当前加密市场尚未出现明确的熊市见底信号。市场关注的核心压力包括：Coinbase 比特币溢价指数连续转负并创纪录，反映美国现货买盘偏弱；Strategy 抛售 BTC 的消息加剧市场恐慌；比特币与以太坊长期持仓者普遍陷入亏损，说明链上承压范围正在扩大。与此同时，多家机构对底部时间和价格区间判断并不一致，预期集中在 7 月至 12 月，价格区间大致落在 4.2 万至 5.3 万美元之间，显示市场对底部形成仍缺乏共识。

从 5 月 19 日到 7 月 3 日，Coinbase 比特币溢价指数已连续 46 天为负，创下最长连负纪录，反映美国市场买盘持续疲弱。与此同时，Strategy 时隔 3 年再度卖出 BTC、现货比特币 ETF 连续净流出、BTC 跌破 200 周均线等因素，共同强化了“无声熊市”判断。文中还梳理了 CryptoQuant、BIT、K33、江卓尔等机构与市场人士对底部区间、时间窗口和观察指标的不同判断，并指出 STRC 回锚、长期持仓者脱离亏损、Coinbase 溢价转正，仍是确认熊市结束的关键线索。

这篇市场分析围绕当前加密市场是否接近熊市尾声展开，重点梳理了几个仍偏悲观的信号：Coinbase 比特币溢价指数连续录得创纪录负值，反映美国现货需求承压；Strategy 公司抛售 BTC 引发市场恐慌；比特币与以太坊长期持仓者出现大面积浮亏。与此同时，多家机构对本轮熊市底部的时间与价格判断仍存在明显分歧，预估区间集中在 7 月至 12 月、4.2 万至 5.3 万美元之间。整体来看，市场尚未出现足够一致且明确的见底信号。