ChainFeeds 8 月 19 日投研早报汇集五篇加密与 AI 主题内容，重点包括 Uniswap 创始人对 AMM 与相关性交易对的判断、IOSG 对 Model Fusion 商业价值的讨论、Farcaster 一年内第二次寻求转手、电影《牛来》热度如何外溢为链上 Meme 币，以及 Hyperliquid 从永续交易所向平台化基础设施扩张的现状。

SkyBridge Capital 创始人 Anthony Scaramucci 表示，比特币当前窄幅震荡主要受三项因素影响，包括矿工将资源转向 AI、资本流向 AI 投资，以及加密市场所处的四年周期位置。他仍预计比特币会升至 10 万美元，但认为下一轮催化剂可能还要等待 20 个月。他还称，比特币目前处于「明确熊市」，不过本轮约 55% 的跌幅低于此前周期的 75% 至 80%。

韩国两家头部加密交易所母公司在 8 月 14 日同步披露 2026 年上半年财报。Dunamu 和 Bithumb 营收分别同比下降 49.1% 和 48.7%，降幅接近，但利润表现明显分化：Dunamu净利润为 1084 亿韩元，Bithumb则录得 1087 亿韩元净亏损。韩国五家持牌韩元交易所二季度合计交易量同比下降 49.5%，手续费收入承压。财报也暴露出交易手续费高度集中的商业模式在周期下行阶段的脆弱性。

本周，Anthropic和OpenAI传出亮眼财务数据，英伟达又为数据中心建设提供千亿美元级担保，带动美股存储板块反弹，费城半导体指数重返技术性牛市。美光、闪迪、SK海力士、西部数据和希捷等存储股普遍上涨，铠侠ADR也大涨。市场同时关注Anthropic和OpenAI的收入增长、IPO进展，以及英伟达对AI基础设施融资模式的推动。

Global Settlement Network首席执行官Ryan Kirkley表示，加密行业在牛市期间以过高估值融资、却没有建立可持续收入，导致如今迎来一轮集中出清。CoinDesk援引RootData数据称，2026年以来已有100多个加密项目关闭、破产或实际上消失。比特币目前徘徊在6.4万美元附近，Kirkley称6.12万美元是关键支撑位。

Decrypt《Morning Minute》称，Pump.fun 的 PUMP 代币 50 日 EMA 首次上穿 200 日 EMA，形成上线以来首次“黄金交叉”。代币 7 月一度跌至 0.001491 美元，周一盘中触及 0.003 美元，随后回落至约 0.002733 美元。DefiLlama 数据显示，Pump.fun 近 7 日收入为 1152 万美元，在全行业协议中排名第四。平台称 8 月 10 日至 16 日手续费收入 1074 万美元，环比增长 7%，团队累计回购并销毁 4.29 亿美元 PUMP，占流通供应量 28.58%。

本轮财报季，Strategy、Strive、Sharplink、Metaplanet 和 Bitmine 合计二季度净亏约 100 亿美元，上半年累计超过 300 亿美元。尽管报表惨烈，多家公司股价反而反弹，市场开始把亏损视为早已定价的结果，关注点转向每股加密资产含量、融资纪律和回购安排。

围绕动画电影《牛来》的同名 meme 币近日在 BSC 上快速走红，市值一度冲到 4600 万美元，8 月 17 日在下架传闻刷屏当天 24 小时涨幅达 139%。不过，链上记录显示，最早批量发出相关代币的 dev 地址并未在主币「牛来」上完成任何买卖，反而是在后续发行的「绊倒体」上通过开盘后两分钟内连续卖出获利 1 万多美元。主交易池也并非由该 dev 创建，建池与持续加流动性的地址仍在场内。