美国参议院未能通过《数字资产市场清晰法案》程序性投票，CLARITY 法案短期内前景转弱，但仍存在重新发起投票的可能。法案受阻后，美国证监会推出为期 5 年的代币化美股有限交易豁免，商品期货交易委员会也释出加密衍生品监管宽免草案。与此同时，美国众议院金融服务委员会通过比特币储备相关法案；渣打银行则预计，Arbitrum 价格到 2030 年最高或升至 10 美元。

美国商品期货交易委员会已将两项数字资产相关预规则提交白宫信息与监管事务办公室审查，启动自身加密规则制定流程。此举发生在《Clarity Act》本周未能通过参议院程序性表决后。由于文本尚未公开，具体条款仍不明确，但CFTC已释放出不再等待国会、先行搭建加密衍生品监管框架的信号。SEC同期也推出面向代币化美股交易场所的“创新豁免”。

美国商品期货交易委员会工作人员表示，软件开发者在满足规定条件时，可将受监管衍生品交易功能集成到自托管加密钱包中，而无需注册为介绍经纪商。新发布的 Staff Letter 26-25 将此前仅适用于 Phantom 的监管宽免扩展到其他类似被动软件提供方，覆盖事件合约、永续合约等受 CFTC 监管的产品，但附带 10 项条件，且该立场仅代表部门意见，持续至 CFTC 正式规则或指引生效为止。

美国商品期货交易委员会发布新的不行动立场，把「被动软件」提供商的监管减免范围从 Phantom 个案扩大到更广泛的软件生态。符合条件的加密钱包、DeFi 钱包和其他应用，可协助用户接入受监管衍生品交易所与预测市场，而无需登记为介绍经纪商。新立场同时设下边界：软件不得代用户裁量下单、不得接触用户资金，也不能通过中介分润获利。

美国商品期货交易委员会市场参与者部门于 9 月 17 日发布 Staff Letter 26-25，把今年 3 月仅适用于 Phantom Technologies 的不执法立场扩大到符合条件的被动式软件供应商。符合条件的钱包、交易前端等软件，在不先注册为介绍经纪商的情况下，可作为交易入口接入受 CFTC 监管的期货、永续合约和事件合约市场，但仍需满足 10 项条件，且不得持有用户资产或替用户决定交易。

美国商品期货交易委员会（CFTC）9 月 17 日发出的第 26-25 号无异议函，被部分报道解读为对加密行业放宽限制，但文件内容更接近收紧适用边界。该函要求相关软件提供者采用与现有交易所衍生品市场一致的托管结构，用户资产不得由软件商持有、控制或保管，委托也必须直接发送至已登记机构。文件还附带十项条件，其中包括软件提供者与合作登记机构需就违法行为承担连带责任。

Hyperliquid仍对美国用户实施地理封锁，原因是其无需许可的链上架构与美国期货市场现行监管框架存在结构性冲突。围绕这一问题，Hyperliquid政策中心已分别向CFTC和SEC提交政策主张，核心是把Hyperliquid视作中立基础设施，由持牌机构承担KYC、市场监控和准入等义务。随着测试网上线具备权限管理的HIP-3部署者和PA账户操作权限，受监管实体通过白名单方式在HyperCore上构建合规产品的路径正变得更清晰。

Hyperliquid 仍对美国市场实施地理封锁，原因是其无需许可的链上架构与美国期货市场现行监管框架存在结构性冲突。文章称，Hyperliquid 政策中心正推动 CFTC 和 SEC 接纳其作为中立基础设施的定位，并提出由受监管机构通过 builder 和 deployer 席位在 HyperCore 上构建合规产品。测试网上线的许可制 HIP-3 部署者与 PA 账户操作权限，被视为美国本土合规落地的重要工具。