Foresight 刊文基于 2017 年 1 月至 2026 年 9 月 15 日的 2438 个交易日、62 次 FOMC 会议数据，重新检视美联储、美元、美股、ETF 与稳定币对 BTC 定价的影响。文章称，BTC 并未脱离宏观，而是传导路径发生变化：FOMC 偏紧冲击在日频上并不立刻反映，但会在随后数周累积；ETF 上市后，BTC 波动率下降、美股领先效应增强，但并未简单变成「另一只纳指」；与此同时，稳定币与 BTC 的长期共同运动增强，传统流动性与 Crypto 内部流动性开始并行影响 BTC。

QCP 在 9 月 14 日报告中表示，市场对美联储本周加息 25 个基点的预期已基本消化，接下来更关键的是此次加息将如何表述，以及未来利率路径释放何种信号。报告提到，美国 8 月 CPI 与核心 CPI 仍显示通胀压力未完全消退，BTC 在数据公布后回落至 76700 美元后反弹，现货比特币 ETF 净流出放缓，现货以太坊 ETF 则录得净流入。QCP 还指出，市场将关注 FOMC 会议、点阵图以及 CLARITY Act 的程序性表决。

美国8月PPI同比升至5.4%，高于市场预期，推动交易员将美联储9月加息概率上调至70%以上，10年期美债收益率升至近三年高位。周四美股连续第四个交易日下跌，但苹果涨3.56%、Meta涨约4%，科技巨头内部走势分化。与此同时，布伦特原油站上107美元，黄金重回4400美元上方，存储芯片板块则在利率上行压力下普遍回落。

BCA在最新宏观展望中认为，近期美债三轮抛售主要由美国财政、贸易和外交政策不确定性驱动，并非经济基本面突然恶化。报告称，美国经济仍处于较强扩张阶段，美股上涨主要由企业利润支撑，AI资本开支或还有3至5年扩张空间。BCA同时提醒，霍尔木兹海峡风险边际缓和不代表能源压力消失，俄乌冲突升级、全球流动性收紧及大型科技公司密集IPO，才是后续更需要警惕的拐点。

日本央行官员近期连续释放加息信号，推动市场几乎完全计入 9 月 18 日加息 25 个基点的预期，日元上周一度升破 155 关口附近，周内累计升值约 2.5%。文章指出，这轮波动背后叠加了日本央行转鹰、美日利差收窄与日元空头回补三重因素，并把影响链条延伸至全球套息交易平仓、美债收益率与美股 AI 科技股定价。市场后续将重点关注日本央行 9 月会议后的政策路径、CPI、会议纪要及 CFTC 持仓变化。

中金公司研究部在一篇转载文章中复盘 2016 年以来港股南向资金与海外资金的行为特征，认为港股作为离岸市场更易受不同资金再配置影响。报告称，南向资金与市场整体强相关，但在高位流入放缓、低位加速买入，具备一定“聪明钱”特征；主动外资往往在市场和盈利预期改善后才加速流入，属于滞后指标；被动外资规模较小，且更多受新兴市场整体申赎影响，参考价值较弱。在当前中国信用周期震荡、海外流动性约束上升的背景下，中金认为资金信号的重要性更高：过去一个月南向流入放缓、主动外资流入加速，意味着港股短期更偏结构性机会。

中金公司研究部在一篇被吴说区块链转载的文章中表示，港股作为离岸市场，资金在不同市场间再配置时容易出现“跷跷板”效应。复盘 2016 年以来资金流向后，中金认为南向资金与市场强相关，但在低位加仓、高位放缓上具备一定“聪明钱”特征；主动外资通常在市场与盈利预期改善后才加速流入，更多是滞后指标；被动外资规模较小，参考意义有限。在当前中国信用周期震荡、海外流动性约束上升的环境下，中金称资金信号的重要性更高。

Foresight News 围绕“新一轮加密牛市是否已到来”组织多位创作者展开讨论。受访者普遍认为，8 月以来比特币反弹、ETF 资金回流与空头回补共同推高行情，但对是否已确认牛市仍存明显分歧。讨论焦点集中在持续性现货买盘、监管与宏观变量、叙事切换逻辑、资产配置方法，以及利率、政策推进和市场结构变化带来的潜在风险。