美银首席投资策略师 Michael Hartnett 团队称，真正结束牛市通常需要过度仓位、过度盈利乐观与政策收紧同时出现，目前前两项已经具备。报告将 2026 年中期选举视为美股 AI 行情关键节点：若共和党守住参议院且 Greg Abbott 连任得州州长，AI 资本开支与数据中心扩张预期可能延续；若民主党同时拿下两项职位，AI 投资和风险资产可能面临重定价。

比特币已连续 6 个交易日走弱，盘中一度跌破 6.3 万美元，并失守约 6.4 万美元的 200 周均线。Ash Crypto称，BTC日线趋势线已被跌破，上一轮类似技术破坏后曾出现约 20% 下跌。当前市场波动率压缩至历史极低区间，30 日价格区间仅 5.6%，期权最大痛点在 64,000 美元，交易员普遍关注 6.25 万美元支撑与 6.45 万至 6.5 万美元阻力。

8月14日，美国30年期固定房贷利率本周升至6.67%，创一年多新高；英德法房贷利率亦集体上行。美伊冲突推升油价和能源成本，加剧通胀担忧，带动美债收益率及融资成本走高。美国月均按揭还款较年初增加近150美元，英国7月房屋销售协议同比降近一成，高利率正抑制欧美房地产交易。

Laffer Tengler Investments CEO兼CIO Nancy Tengler在8月12日接受TheStreet播客采访时表示，标普500再创新高后她仍看好美股下半年表现。她把配置重点放在AI基础设施、被错标的成长价值股、网络安全以及金融与可选消费，点名看好PWR、GEV、WMB、DE、NVDA、AMZN、CRWD等，同时回避META、必需消费、公用事业和REITs。她称信用市场破裂或通胀回升是当前牛市面临的主要风险。

美国7月PPI同比从6月的5.5%降至4.7%，叠加此前温和CPI，推动标普500再创历史收盘新高，纳指与道指同步上涨。货币市场将9月维持利率不变的概率抬升至约65%，但30年期与10年期美债拍卖利率走高，显示长端仍在交易财政供给压力。行业层面，闪迪投资者日指引带动存储板块走强，Workday因收购磋商消息大涨，光通信与部分AI硬件股则出现回调。

美国财政部本周连续两场长期国债标售刷新多年高位，其中 250 亿美元 30 年期美债得标利率升至 5.216%，为 2001 年以来最高，420 亿美元 10 年期美债得标利率报 4.683%，为 2007 年以来最高。30 年期标售出现 0.4 个基点尾部，海外需求占比回落、一级交易商获配上升。市场关注点已从美联储预期转向财政赤字、供给增加与期限溢价上行带来的长端融资压力。

Hash Global Research在最新研报中称，尽管比特币仍在 6.2 万至 6.5 万美元区间横盘，但压制市场的几股主要力量正在减弱，包括宏观紧缩预期降温、Strategy 资金压力缓解，以及机构资金流出停止。报告还提到，BTC 在 6.1 万至 6.5 万美元区间已沉淀超过 240 万枚，筹码集中度升至罕见水平，显示新的底部结构或在形成。

日元在 8 月 12 日一度跌至 159.39，近期贬值已回吐美日联合干预带来的约一半涨幅。7 月 31 日，美国财政部曾通过纽约联储委托高盛和摩根士丹利出售欧元、买入日元，这是近 30 年来美国首次直接参与日元干预。多位机构人士认为，在美日利差仍高、套利交易持续的情况下，单靠干预难以扭转趋势，日本央行 9 月会议及政策正常化节奏成为后续关键变量。