Foresight Ventures发文称，Perp DEX 早期增长高度依赖代币激励，但问题不在于是否激励，而在于激励是否过度依赖未来预期。文章梳理了 dYdX、Hyperliquid、Aster、Lighter 等平台在冷启动、积分空投、TGE 后价值回流上的做法，并指出交易量、持币与真实交易需求并不总能对应。文中同时以 PopDEX 为例，提出将交易手续费形成的可分配价值更直接回流给真实贡献者和交易用户的思路。

Greenfield Capital基于链上数据分析以太坊区块构建市场后发现，MEV相关策略已取代Telegram交易机器人，成为最大的优先费支出来源，每周占比约66%-80%。研究还指出，钱包层优先费返利机制正在改变激励结构，MetaMask用户单笔优先费从2024年初约0.15美元升至1.2美元，GMGN用户平均超过2.1美元。报告同时拆解统计套利、夹层交易和原子套利三类MEV市场，显示Wintermute、jaredfromsubway等地址仍占据关键位置，但竞争格局正在变化。

Greenfield Capital 基于链上数据分析以太坊优先费市场后指出，优先费需求并非统一市场，而是由 MEV、钱包交易、DEX 前端、Telegram 机器人和智能合约交互等多个细分订单流组成。自 2024 年以来，主导力量已从零售导向的 Telegram 机器人转向 MEV，后者目前占每周优先费支出的 66% 至 80%。报告还提到，MetaMask 用户平均单笔优先费已从 2024 年初约 0.15 美元升至 1.2 美元，GMGN 近期在以太坊主网上的优先费支出也快速抬升。

Grvt 正在 ZKsync 上搭建一套面向零售用户的链上交易与生息资产体系，不只提供永续合约，还把代币化股票、国债、信贷基金等产品接入同一平台。文章回顾了交易费走向零的历史，也对比了 Robinhood、Hyperliquid、Lighter 等模式，指出交易所的收入重心正从手续费转向浮存金、利息与分发能力。按文中披露，Grvt 日交易量略高于 10 亿美元，TVL 约 4600 万美元，未平仓合约约 3.48 亿美元，累计融资约 3330 万美元。

Anza 首席经济学家 Max Resnick 在 SIMD 550 与 SIMD 553 即将进入投票阶段前发文，讨论两项提案试图解决的问题与 L1 估值的关系。他认为，L1 代币价值最终取决于代币持有人能否获得未来收入，而非单纯交易活跃度。文中还区分了费用、通胀奖励与总供应量的会计口径，并指出提高链上费用未必必然推高收入，关键取决于需求价格弹性与收费方式。

美国加密监管环境自 2025 年起明显转向，白宫、SEC、国会、美联储和货币监理署相继释放利好，行业长期面临的合规与银行渠道障碍大幅缓解。但截至 2026 年 8 月初，比特币仍徘徊在约 62600 美元，较 2025 年 10 月的 126000 美元高点腰斩。文章认为，政策改善解决的是经营许可、机构入场渠道和合规风险，却没有直接创造新的买盘；ETF 资金流出、交易所营收下滑以及财库型上市公司卖币，反而暴露出市场需求衰退与资金竞争加剧的问题。

一篇转载自 TechFlow 的长文以截至 2026 年 6 月的数据称，Trade[XYZ]目前贡献了约 98% 的 Hyperliquid HIP-3 交易量，并在 8 个月内建立起股票、指数、大宗商品和外汇永续合约的流动性市场。文中认为，这并非 Hyperliquid 让渡价值，而是其通过 HIP-3 把上市与运营责任交给部署者、自己保留用户、撮合、手续费分成和回购的一种结构。文章还披露，约 97% 的相关成交通过 Hyperliquid 自有应用和 API 完成，HIP-3 交易者累计手续费约 3790 万美元，其中约 1430 万美元流向协议份额。

Protos 报道称，Ken Griffin 旗下 Citadel 以折价买入 Situational Awareness 的大部分 AI 股票组合，再次站到加密行业交易对手盘的有利位置。报道还回顾了 ConstitutionDAO 竞拍美国宪法副本、支付订单流，以及 Citadel Securities 关联方参与 Ripple 2025 年 5 亿美元融资等案例，称 Griffin 多次在与加密相关的交易中拿到更低价格或更优条款。