高盛8月23日研报称，三星电子2026年股东回报池预计为90万亿至110万亿韩元，低于此前市场对更高回报规模的预期。高盛维持三星普通股“买入”评级，目标价49万韩元。报告认为，真正支撑估值修复的是FCF持续扩张和稳定返还机制，而不是单次回报规模。

三星电子和 SK 海力士提出将自由现金流的 50%以上用于股东回报后，闪迪与美光提出“超额现金 100%返还”方案，市场随之质疑韩国半导体企业回报力度偏低。韩国业界与金融机构称，两类方案采用的现金指标定义不同，不能只按 50% 与 100%直接比较。按自由现金流制定回报政策，在金额预测、执行标准和透明度上更具确定性。

三星电子据传将在 8 月底前召开董事会，讨论库存股回购并注销、特别现金股利等股东回馈方案，规模可能落在 100 兆至 160 兆韩元之间。韩国经济日报称金额或达 150 兆至 160 兆韩元，MoneyToday 稍早则报道上看 100 兆韩元。公司目前仅表示正从多角度讨论回馈方案，最终金额与工具组合仍待董事会决定。

香港天风证券海外科技研究团队在梳理最新一季 AI 产业财报后认为，AI 牛市在强劲基本面支撑下重新回归。报告称，云业务增长斜率再度上行，算力需求明显超过供给，客户接受涨价并预付建设成本，AI 基础设施单位经济效益持续改善。报告还提到，Google、AWS、Microsoft Azure 的财报，以及 CoreWeave、Nebius、光通信、内存与存储链条数据，均对过度资本支出、GPU 折旧过快、需求不可持续和回报难量化等空头观点形成反驳。

对冲基金 Ouroboros Capital 表示，近期内存股卖压主要来自仓位与预期错配，而非基本面恶化。该机构认为，弱手多数已在去杠杆过程中出清，但长线基金、避险基金及部分快钱资金仍可能带来下行压力。与此同时，HBM、长期供货协议与资本回报计划，也让其维持中长期并非全面看空的判断，目前约以 15% 仓位做多 SK 海力士，并把 110 万韩元设为加码目标。

摩根士丹利半导体首席分析师 Shawn Kim 在最新报告中撤回 7 月的偏空判断，认为内存板块最剧烈的调整阶段已接近尾声。报告将近期回调归因为去杠杆、获利了结与价格增速见顶，而非基本面反转，并指出行业估值已降至约 3 倍未来 12 个月预估市盈率。该行预计 2026 年第四季行业进入周期后段，同时维持对 SK 海力士与三星电子的看涨评级，称两者相对当前股价的潜在涨幅都超过 60%。

高盛在 8 月 5 日首次覆盖 SanDisk，给出买入评级和 2200 美元目标价。公司二季度营收、毛利率和非 GAAP 每股收益均超预期，但三季度营收和毛利率指引低于高盛及市场中最乐观的预估。高盛认为，股价短期承压主要来自财报前预期过高后的修正，而非基本面恶化；中长期仍看 NAND 行业结构变化、长期协议签订以及企业级 SSD 份额扩张。

瑞银在 7 月 29 日研报中称，SK 海力士当前 1.66 倍前瞻市净率仅隐含 18.9%长期 ROE，而其对 2027 至 2031 年平均 ROE 的预测为 40.2%。该行维持买入评级，但将目标价从 320 万韩元下调至 300 万韩元。研报还提到，公司股价自 6 月 22 日高点回落 52%，长期协议签约提速，AI 智能体带动 DRAM、NAND 与 HBM 需求上行，自由现金流则可能支持股份回购和股东回报。